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责任编辑：赵慧芳原标题 Smart Beta开启指数投资“新纪元”□建信基金薛玲近几年，伴随着指数基金的跨越式发展，SmartBeta策略产品类型迅速丰富，规模快速增长，指数投资领域正在步入一个由SmartBeta引领发展的“新纪元”。根据中证指数公司的定义，SmartBeta策略是一种非市值加权的指数投资，通过确定的规则或算法增加指数在某些风险因子上的暴露，从而获得相对于市场的超额收益，这类策略里比较常见的因子包含红利、质量、价值和基本面等等。和传统的宽基指数相比，由于SmartBeta策略指数增加了在相应风险因子上的暴露，一般来说，它有望获得较为稳定的超越传统宽基指数的收益。与主动管理型基金相比，SmartBeta策略产品由于受到量化规则的约束，不易发生风格漂移的问题。而从产品购买成本来看，SmartBeta策略相对主动管理型和指数增强型产品的费率更低。另外，值得一提的是，如果是ETF类型的SmartBeta策略产品，基金不仅可以通过场外申赎，也可以在场内买卖份额，交易方式更为灵活。总体来说，SmartBeta策略产品提供了一种低费率的、风格明显且超越宽基收益的投资方式，适合长期投资者和定投人士。
责任编辑：王帅经济观察网 记者 杜涛12月10日至12日在北京举行的中央经济工作会议提出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，促进产业和消费“双升级”。要充分挖掘超大规模市场优势，发挥消费的基础作用和投资的关键作用。
（2）摊提成本和较高的融资成本致使整体成本规模未有明显下降；（3）部分债权可收回性风险加大进而补充计提部分坏账准备、长期资产估值降低。“2018年度，营业成本及销售费用、管理费用、研发费用合计产生33.08亿元，管理层尽力调整经营模式，提升运营效率，控制成本费用，使日常运营成
白酒分析师蔡学飞认为：“皇台由于历史原因还存在着品牌形象重塑、核心产品培育、组织团队建设等基础问题，目前只能说是恢复生产，关键是实现企业的正常运营。”同时他还提到，由于甘肃市场近几年本地金徽酒等表现强势，外部也面临着全国名酒挤压，因此甘肃市场环境发生了很大变化，对于皇台酒能否在两年内实现省内布局，持谨慎态度。
1）盈利预期可能开始企稳甚至回升。我们认为年初至今的政策宽松之后目前效果初步开始显现，进入五月份后自去年开始的盈利预期下调有可能在5月份或其后开始进入尾声，并逐步企稳。五一小长假期间的旅游数据表现亮眼（同比16% vs 去年同期10%左右），这可能一定程度上代表消费需求的复苏。给定减税降费的效果可能会更加明显地体现，未来不排除盈利预期上修的可能性。尽管货币政策可能不会再有增量的宽松，但减税降费增长仍将继续生效，4月份增值税降税开始生效，五月份社保降费开始生效。未来可持续的增长还有待改革的发力及更高水平的开放。
不过，与2017年相似的是，乐视网将去年业绩的持续下行原因，再度归结于与贾跃亭及乐视控股等非上市体系公司间关联账款问题的难以解决。乐视网方面称，2018年公司经营性亏损的原因，主要为三个方面：（1）2018年公司品牌信誉持续受损导致营业收入规模大幅下滑；
